Ο μεγάλος υπερπληθωρισμός της Γερμανίας του 1923 περνάει από τη ζωντανή μνήμη τώρα, αλλά δεν έχει ξεχάσει εντελώς. Πράγματι, δεν χρειάζεται να πάτε πάρα πολύ μακριά για να ακούσετε ότι αναφέρεται ως ένα τρομερό παράδειγμα του τι μπορεί να συμβεί όταν μια κυβέρνηση αφήνει την οικονομία να ξεφύγει από τον έλεγχο. Την κορύφωσή του το φθινόπωρο του έτους, ο πληθωρισμός στη Δημοκρατία της Βαϊμάρης έπεσε στο 325.000.000 τοις εκατό, ενώ η συναλλαγματική ισοτιμία σημείωσε πτώση από 9 μονάδες σε 4.2 δισεκατομμύρια σημάδια στο δολάριο. όταν οι κλέφτες έκλεψαν έναν εργαζόμενο που είχε χρησιμοποιήσει ένα καρότσι για να πετάξει τα δισεκατομμύρια των σημείων που ήταν οι μισθοί της εβδομάδας του, έκλεψαν το καρότσι, αλλά άφησαν τα άχρηστα τραπεζογραμμάτια που είχαν τοποθετηθεί στο περίπτερο. Μια διάσημη φωτογραφία που ελήφθη σε αυτή την περίοδο δείχνει μια γερμανική νοικοκυρά που πυροβόλησε το λέβητα της με ένα επιβλητικό σωρό από άχρηστες νότες.
Εύκολο όμως είναι να σκεφτείς το 1923 ως ένα μοναδικά τρομερό επεισόδιο, όμως, η αλήθεια είναι ότι δεν ήταν. Δεν ήταν καν το χειρότερο του 20ου αιώνα. κατά την ισοτιμία της Ουγγαρίας, το 1945-46, οι τιμές διπλασιάστηκαν κάθε 15 ώρες και στην κορυφή της κρίσης η ουγγρική κυβέρνηση αναγκάστηκε να ανακοινώσει το τελευταίο ποσοστό του πληθωρισμού μέσω ραδιοφώνου κάθε πρωί - έτσι οι εργαζόμενοι θα μπορούσαν να διαπραγματευτούν μια νέα κλίμακα αμοιβών με τους αφεντικά, και να εκδώσει το τραπεζογραμμάτιο μεγαλύτερης ονομαστικής αξίας που θα είναι ποτέ νόμιμο χρήμα: το χαρτονόμισμα των 100 κουιντελλιών (10 20) . Όταν τελικά αποσύρθηκε το υποτιμημένο νόμισμα, η συνολική αξία όλων των μετρητών που κυκλοφόρησαν τότε στη χώρα υπολογιζόταν στο 1/10 του ενός λεπτού. Το 1923 δεν ήταν ούτε η πρώτη φορά που η Γερμανία γνώρισε ανεξέλεγκτη αύξηση των τιμών. Αυτό είχε συμβεί και πολύ πριν, στα πρώτα χρόνια του 17ου αιώνα. Και αυτός ο υπερπληθωρισμός (ο οποίος είναι γενικά γνωστός με την ονομαστική του γερμανική ονομασία, το kipper- und wipperzeit ) ήταν πολύ πιο ξένος από ό, τι συνέβη το 1923. Στην πραγματικότητα, παραμένει αναμφισβήτητα το πιο περίεργο επεισόδιο σε όλη την οικονομική ιστορία.
Φτηνά καύσιμα. Μια γερμανική γυναίκα πυρπολώνει το λέβητα της με βαρύτατα δισεκατομμύρια σημάδια σημείων, το φθινόπωρο του 1923. (Wikimedia Commons) Αυτό που έκανε το Kipper- und Wipperzeit τόσο απίστευτο ήταν ότι δεν ήταν μόνο το προϊόν της οικονομικής διαχείρισης, αλλά και σκόπιμων προσπαθειών ενός μεγάλου αριθμού γερμανικών κρατών να συλλάβουν συστηματικά τους γείτονές τους. Αυτή η νομισματική τρομοκρατία είχε τις ρίζες της στα οικονομικά προβλήματα του τέλους του 16ου αιώνα και διήρκεσε αρκετό καιρό για να ενταχθεί στη γενική κρίση της δεκαετίας του 1620 που προκλήθηκε από το ξέσπασμα του Τριάντα Χρόνου Πολέμου, ο οποίος σκότωσε περίπου το 20% του πληθυσμού της Γερμανίας. Ενώ κράτησε, η φρενίτιδα μολύνει μεγάλες γερμανόφωνες χώρες, από τις Ελβετικές Άλπεις μέχρι την ακτή της Βαλτικής και οδήγησε σε μερικές σουρεαλιστικές σκηνές: οι επίσκοποι ανέλαβαν τα γιορτή και τους άλλαξαν σε αυτοσχέδια νομισματοκοπεία, . οι πρίγκηπες απολάμβαναν την απελευθέρωση των ορδών των στραμμένων χρηματιστών, που διέσχιζαν σε γειτονικά εδάφη εξοπλισμένα με κινητά γραφείο αλλαγής, τσάντες γεμάτες ατρόμητα χρήματα, και μια κουρσιστή επιτροπή για να αναζητήσουν αφελείς αγρότες που θα ανταλλάσσουν το καλό τους χρήματα για κακό. Με την πάροδο του χρόνου, το kipper- und wipperzeit είχε υπονομεύσει τις οικονομίες τόσο μακρινές όσο η Βρετανία και η Μοσχοβία, και -όπως και το 1923- ήταν δυνατόν να πούμε πόσο άσχημα τα πράγματα έμπαιναν από τα παιδιά που έπαιζαν στο παιχνίδι δρόμους με πασσάλους άχρηστου νομίσματος.
Οι οικονομίες της Ευρώπης είχαν ήδη αποσταθεροποιηθεί από μια πλημμύρα πολύτιμων μετάλλων από τον Νέο Κόσμο (όπου το 1540 οι Ισπανοί ανακάλυψαν ένα ολόκληρο ασήμι στο Περού) και από χαλκό από το Kopperburg στη Σουηδία. Αυτό ξεκίνησε μια απότομη άνοδο του πληθωρισμού, καθώς οποιαδήποτε σημαντική αύξηση της προσφοράς χρήματος θα έχει. Επιπλέον, υπήρχαν όρια στον έλεγχο που τα περισσότερα κράτη είχαν πάνω από το νόμισμα τους. Το ξένο νόμισμα κυκλοφόρησε ελεύθερα ακόμη και στις μεγαλύτερες χώρες. ο οικονομικός ιστορικός Charles Kindleberger υπολογίζει ότι στο Μιλάνο χρησιμοποιήθηκε ένα μικρό αλλά ισχυρό ανεξάρτητο δουκάτο, καθώς και 50 διαφορετικά νομίσματα, κυρίως ξένα, χρυσά και αργυρά. Και έτσι έπρεπε να γίνουν πολλά πράγματα για την εμπιστοσύνη. σε μια εποχή που τα κέρματα πραγματικά αξίζουν κάτι - υποτίθεται ότι περιέχουν ποσότητες πολύτιμων μετάλλων ισοδύναμες με την αναγραφόμενη αξία τους - υπήρχε πάντα κίνδυνος να δεχτούν νομίσματα άγνωστης προέλευσης. Το περίεργο νόμισμα μπορεί να αποδειχθεί ότι έχει αποκοπεί (δηλαδή, είχε ακουμπήσει τα άκρα του για να παράγει μεταλλικά ρινίσματα που θα μπορούσαν τότε να λειωθούν και να μετατραπούν σε περισσότερα νομίσματα). χειρότερα, θα μπορούσε να έχει μειωθεί. Τα σύγχρονα νομισματοκοπεία, τα οποία συχνά ανήκουν στην ιδιωτική ιδιοκτησία και λειτουργούσαν με άδεια από τις κρατικές αρχές, δεν είχαν ακόμη εφεύρει το άλεσμα για να αποτρέψουν την αποκοπή και τα χέρι-παραγόμενα νομίσματα με τη σφράγιση τους με πεθαίνουν. Εν ολίγοις, το σύστημα μπορεί να έχει σχεδιαστεί για να ενθαρρύνει την κακή πρακτική.
Αυτό συνέβη ιδιαίτερα στη Γερμανία, η οποία δεν ήταν τότε ένα κράτος, αλλά ένα απίστευτο ρεκόρ περίπου 2.000 περισσότερο ή λιγότερο ανεξάρτητων θραυσμάτων, που κυμαίνονταν από αρκετά μεγάλα βασίλεια μέχρι πολύ μικρές πολιτείες που μπορούσαν να περάσουν με τα πόδια σε ένα απόγευμα. Οι περισσότεροι συσπειρώθηκαν μαζί κάτω από το κουρεμένο πανό της Αγίας Ρωμαϊκής Αυτοκρατορίας, που κάποτε ήταν μεγάλη δύναμη στην Ευρώπη, αλλά ήταν από το 1600 σε αταξία. Σε μια εποχή που το Βερολίνο ήταν ακόμα μια επαρχιακή πόλη χωρίς πραγματικό νόημα, η αυτοκρατορία κυβερνήθηκε από τη Βιέννη από τους Αψβούργους, αλλά είχε ελάχιστα εμπόδια στην κεντρική κυβέρνηση και οι μεγάλοι πρίγκιπες της έκαναν πολύ όπως ευχαρίστησαν. Λίγα χρόνια αργότερα, ολόκληρο το βρώμικο οικοδόμημα θα απομακρυνόταν φημισμένα, στη φράση του Βολταίρου, ούτε ως ιερό, ούτε ως ρωμαϊκό, ούτε ως αυτοκρατορία.
Ένα γερμανικό νόμισμα της εποχής kipper- und wipperzeit, με στοιχεία αποκοπής στην κάτω δεξιά. (Wikimedia Commons) Τα νομίσματα που κόπηκαν στην Αυτοκρατορία αντανακλούσαν αυτό το χαλασμένο μόλις χάος. Θεωρητικά το νόμισμα ελέγχεται και εναρμονίζεται με τους όρους του Imperial Mint Order που εκδόθηκε στο Άουγκσμπουργκ το 1559, ο οποίος διευκρίνισε, ύστερα από το θάνατο, ότι τα κέρματα θα μπορούσαν να εκδίδονται μόνο από μια επιλεγμένη ομάδα αυτοκρατορικών πρίγκιπα μέσω ενός περιορισμένου αριθμού νομισματοκοπείων υπόκεινται σε περιοδικούς ελέγχους από αξιωματούχους γνωστούς ως Kreiswardeine . Στην πράξη, ωστόσο, το διάταγμα δεν εφαρμόστηκε ποτέ αυστηρά και επειδή το κόστος των νομισμάτων χαμηλής ονομαστικής αξίας ήταν μεγαλύτερο από τα μεγαλύτερα, τα αυτοκρατορικά νομίσματα σταμάτησαν σύντομα να παράγουν πολλά μικρότερα νομίσματα.
Δεν είναι έκπληξη το γεγονός ότι αυτή η πρακτική σύντομα δημιούργησε έντονη ζήτηση για τα νομίσματα που χρησιμοποιούνται στις καθημερινές συναλλαγές. Κατά συνέπεια, η αυτοκρατορία άρχισε να προσελκύει και να κυκλοφορεί ξένα νομίσματα άγνωστης ποιότητας σε μεγάλες ποσότητες και τα μη εξουσιοδοτημένα νομισματοκοπεία γνωστά ως Heckenmünzen άρχισαν να ξεφυτρώνουν σαν μανιτάρια μετά τις καλοκαιρινές βροχές. Καθώς ο αριθμός των νομισματοκοπείων αυξήθηκε, η ζήτηση αργύρου και χαλκού αυξήθηκε. Οι Coiners σύντομα άρχισαν να αποδίδουν στον πειρασμό να καταργήσουν το κέρμα τους, μειώνοντας την περιεκτικότητα σε πολύτιμα μέταλλα στο σημείο όπου τα νομίσματα ήταν πολύ χαμηλότερα από την ονομαστική τους αξία. Αναπόφευκτα, ο πληθωρισμός άρχισε να αυξάνεται.
Ο Sir Thomas Gresham (Wikimedia Commons) Οι οικονομολόγοι έχουν μελετήσει εδώ και καιρό τα προβλήματα "τα κακά" χρήματα μπορούν να προκαλέσουν μια οικονομία. Τα αποτελέσματα περιγράφηκαν για πρώτη φορά από τον Sir Thomas Gresham (1518-79), έναν έμπορο αγγλικών της βασιλείας της Βασίλισσας Ελισάβετ. Ο Gresham θυμάται ότι δηλώνει τι έγινε γνωστός ως "νόμος του Gresham" - ότι τα κακά χρήματα σε μια οικονομία οδηγούν το καλό. Ο νόμος σημαίνει ότι ένα υπερεκτιμημένο νόμισμα (όπως το ένα με το οποίο η δηλούμενη περιεκτικότητα σε πολύτιμα μέταλλα είναι πολύ μικρότερη από την αναμενόμενη) θα έχει ως αποτέλεσμα είτε τη συγκέντρωση καλών χρημάτων (επειδή οι δαπάνες του διατρέχουν τον κίνδυνο να λάβουν κακά χρήματα αλλαγή) ή στην τήξη και την ανάκτηση των καλών χρημάτων για να φτιάξουμε ένα μεγαλύτερο ποσό απαξιωμένων νομισμάτων.
Αυτό που συνέβη στη Γερμανία αφού άρχισαν να κυκλοφορούν κακά χρήματα γύρω στα 1600 ενδέχεται να έχουν σχεδιαστεί ως μελέτη περίπτωσης στο νόμο του Gresham. Τα κέρματα εξαφανίζονταν ολοένα και περισσότερο από το χρυσό, το ασήμι και το χαλκό. ως αποτέλεσμα, το αυτοκρατορικό νόμισμα, ο kreuzer, έχασε περίπου το 20 τοις εκατό της αξίας του μεταξύ 1582 και 1609. Μετά από αυτό, τα πράγματα άρχισαν να πηγαίνουν σοβαρά λανθασμένα.
Ένας λόγος για την κρίση στην κρίση ήταν η ανάγκη που ένιωσαν οι χιλιάδες αντίπαλοι κυβερνήτες της Γερμανίας να συγκεντρώσουν τα χρήματα που θα έπρεπε να πληρώσουν για τον Τριακονταετή Πόλεμο που ξέσπασε το 1618. Αλλά ένα άλλο ήταν η επιθυμία για εκδίκηση εναντίον αδίστακτων κρατών που έφεραν στο φως τα λεφτά των νομισμάτων και επέτρεπαν τη διαρροή στις πιο υγιείς οικονομίες των γειτόνων τους. Σημειώσεις Kindleberger:
Η εξάντληση αρχικά περιοριζόταν στην επικράτειά του. Στη συνέχεια, διαπιστώθηκε ότι θα μπορούσε κανείς να κάνει καλύτερα, παίρνοντας τα κακά νομίσματα πέρα από τα σύνορα των γειτονικών επαρχιών και ανταλλάσσοντας τα καλά με τους αγνοούντες κοινούς ανθρώπους, φέρνοντας πίσω τα καλά νομίσματα και ξαναβάζοντας τα. Η εδαφική μονάδα στην οποία είχε προκληθεί ο αρχικός τραυματισμός θα έβλαπτε το δικό της νόμισμα στην άμυνα και θα στραφεί σε άλλους γείτονες για να καλύψει τις απώλειές της και να οικοδομήσει το θύμα πολέμου. Όλο και περισσότεροι νομισματοκοπείο θεσπίστηκαν, η υποβάθμιση επιταχύνθηκε με υπερ-μόδα.
Εδώ μπορεί να είναι διδακτικό να ρωτήσω τι σημαίνει πραγματικά η φράση kipper- und wipperzeit . Είναι αλήθεια της εποχής του οποίου το ευρύ νόημα δεν αμφισβητείται - μπορεί να μεταφραστεί καλύτερα, όχι κυριολεκτικά, ως "η στιγμή της σύντομης μέτρησης στη ζύγιση" - αλλά αν πιστεύετε ότι ο kippen και ο kipper μεταφράζονται ως "clipping" ή " "Και να καθαρίσετε και να καθαρίσετε ως" τράπουλα "ή" να κουνάτε "(όπως προτείνουν διάφοροι συγγραφείς) είναι θέμα προσωπικής προτίμησης. Η φράση σίγουρα υποδηλώνει στις κλίμακες ανάλυσης ότι οι χρηματιστές χρησιμεύουν για τον υπολογισμό των συναλλαγματικών ισοτιμιών και ότι ένα στοιχείο εξαπάτησης είναι σίγουρα υπονοούμενος. η "παραπάτηση" που αναφέρθηκε παραπάνω είναι μάλλον αναφορά, λέει ο Fritz Redlich, στον τρόπο με τον οποίο «οι χρηματιστές των χρηματιστηρίων διατήρησαν τις κλίμακες τους να μετακομίσουν στους αθώους θεατές των οποίων τα καλά χρήματα ανταλλάσσονταν ως κακά». το kipper- und wipperzeit ήταν μια περίοδο οικονομικής αναρχίας στην οποία οι αντίπαλες πολιτείες ανταγωνίζονταν για να υπονομεύουν τις οικονομίες του άλλου.
Μεγάλη πονηριά χρησιμοποιήθηκε. τα κακά νομίσματα μεταφέρθηκαν με λαθραία έσοδα από τελωνειακούς σταθμούς και τις πόρτες των πόλεων που ήταν κρυμμένες σε τσάντες με προϊόντα και εξέρχονταν την ημέρα της αγοράς. επικαλύφθηκαν με καλό μέταλλο για να τα αποκρύψουν. τα στραβισμένα νομισματοκοπεία έκαναν το σημείο να διατηρήσουν μια μικρή προμήθεια καλών κερμάτων στο χέρι σε περίπτωση επίσκεψης από το kreiswardeine . Οι "γρήγοροι" άνδρες "πήγαν στο εξωτερικό", λέει ο Kindleberger, "στήνοντας θαλάμους ανταλλαγής, εκμεταλλευόμενοι όσο καλύτερα μπορούσαν οι πάστορες, οι αλεξιπτωτιστές και οι αγρότες." Τα νομισματοκοπεία έστειλαν μια δεύτερη ομάδα εγκληματιών για να αγοράσουν το υπόλοιπο των καλών νομισμάτων τυπωμένα με πολύτιμα μέταλλα. Αυτές οι συναλλαγές βεβαιώνονταν με χρεωμένα κέρματα.
Ορισμένες πόλεις ήταν αρκετά επιφυλακτικές για να κερδίσουν. Η Λειψία κατέβαλε υψηλότερες τιμές για το ασήμι από οποιαδήποτε άλλη αυτοκρατορική πόλη και έτσι το ασημένιο χύνεται σε αυτό. Το Brunswick, το οποίο είχε 17 νομισματοκοπεία το 1620, κατείχε 40 χρόνια αργότερα, και εκεί το πρώτο μοναστήρι ανακλήθηκε και μετατράπηκε σε νομισματοκοπείο, απασχολώντας 400 εργαζόμενους. Στο ύψος της κρίσης, οι πριγκιπάτοι επιχειρηματίες, οι ευγενείς και οι έμποροι μπορούσαν να νοικιάσουν νομισματοκοπεία από την εβδομάδα για να αποδείξουν τη δική τους kippergeld .
Αναπόφευκτα, οι επιχειρήσεις αυτές είχαν περιορισμένες προοπτικές. Μόλις πήραν τη φήμη τους για κακά νομίσματα, ήταν καταδικασμένοι - αλλά τότε ήταν και οι πιο ειλικρινείς ανταγωνιστές τους, γιατί αυτές βρέθηκαν σύντομα, σημειώνει ο Kindleberger, ότι "η υψηλότερη τιμή του αργύρου και οι αυξανόμενοι μισθοί κατέστησαν ασύμφορη την παραγωγή τυποποιημένων θυγατρικών νομισμάτων. Έτσι, τα αξιόλογα νομισματοκοπήματα σταμάτησαν να παράγουν συνολικά θυγατρικά νομίσματα. "Αυτό άνοιξε νέες ευκαιρίες για άλλους απατεώνες να ανοίξουν μη εξουσιοδοτημένα νομισματοκοπεία για να εξαπολύσουν νομίσματα μικρής ονομαστικής αξίας ακόμη πιο αμφίβολης προέλευσης. Τόσο αδύναμες ήταν οι αυτοκρατορικές προσπάθειες να κατασταλούν σε αυτό το γεγονός ότι ακόμη και τα επίσημα νομισματοκοπεία άρχισαν να χτυπήσουν έξω το kippergeld .
Κατά συνέπεια, ο πανικός σύντομα άρχισε να σχεδιάζει όλες τις κατηγορίες. Μέχρι τους πρώτους μήνες του 1622, όταν η διαδικασία είχε ήδη γίνει μανιακός, όλοι ήταν σε αυτό. Ένα σύγχρονο φυλλάδιο, που αναφέρθηκε από τον Richard Gaettens, παρατήρησε ότι:
Από τη στιγμή που κάποιος παίρνει ένα δεκάρα ή ένα groschen που είναι λίγο καλύτερος από άλλος, γίνεται κερδοσκοπικός ... Συνεπώς, οι γιατροί αφήνουν τους άρρωστους και σκέφτονται περισσότερα για τα κέρδη τους από τον Ιπποκράτη και τον Γαλένιο, οι δικαστές ξεχνούν τον νόμο, τις πρακτικές τους στον τοίχο και αφήστε τον που θα διαβάσει τον Βαρθολο και τον Baldus. Το ίδιο ισχύει και για άλλους διδασκόμενους, που μελετούν την αριθμητική περισσότερο από τη ρητορική και τη φιλοσοφία. οι έμποροι, οι έμποροι λιανικής πώλησης και άλλοι επαγγελματίες μετακινούν τις επιχειρήσεις τους με μικρά εμπορεύματα.
Wallenstein: όχι μόνο ένας σκληρός τύπος για δύσκολους καιρούς, αλλά και ο νομισματοκοπείο της έντονα κατεστραμμένης νομισματοκοπίας σε βιομηχανική κλίμακα. (Wikimedia Commons) Ίσως δεν ήταν περίεργο, οι πλούσιοι ήταν οι πιο έντονα εμπλεκόμενοι. Μεταξύ εκείνων που έκαναν τύχη από το kipper- und wipperzeit ήταν ο δούκας του Alva-ανώτατος διοικητής ισπανικών δυνάμεων στις Κάτω Χώρες- και ο Πολωνός δούκας Januz από Ostrog, ο οποίος στο θάνατό του άφησε μια περιουσία αποτελούμενη από 600.000 δουκάτα, 290.000 μικτά κέρματα, 400.000 κορώνα και 30 βαρέλια σπασμένου αργύρου. Ίσως ο μεγαλύτερος από τους κερδοσκόπους ήταν ο Albrecht von Wallenstein, ο οποίος κατά τη διάρκεια του Τριάντα Χρόνια Πόλεμο έγινε όχι μόνο ένας μεγάλος πρίγκιπας, αλλά και γενικά το σύνολο των αυτοκρατορικών δυνάμεων στην Ευρώπη, ως επί το πλείστον ως αποτέλεσμα της περιουσίας που έκανε κατά τη διάρκεια της πληθωριστικής περιόδου . Ο Wallenstein το πέτυχε επενδύοντας την περιουσία που κληρονόμησε από τη νεκρή σύζυγό του σε μίσθωση νομισματοκοπείου που καλύπτει τη Βοημία, τη Μοραβία και την Κάτω Αυστρία, κερδίζοντας τεράστια κέρδη από την εξόφληση των νομισμάτων και στη συνέχεια χρησιμοποιώντας τα κέρδη αυτά για να απομακρύνουν τα κτήματα των εκδιωκομένων Προτεσταντών ευγενών μετά την Απομάκρυνση Η Πράγα προκάλεσε τον πόλεμο το 1618 - συναλλαγές που φυσικά ολοκληρώθηκαν σε επιθετικό kippergeld . Ο πρίγκιπας ήταν ένας από τους λίγους ευγενείς που ήταν σε θέση να χρηματοδοτήσει το δικό του ιδιωτικό μισθοφορικό στρατό σε μια εποχή που άλλοι πρίγκιπες είχαν πρόβλημα να τροφοδοτούν μόνο τα στρατεύματά τους.
Έχει γραφεί λίγα πράγματα για το πώς ακριβώς πήρε το ξεκίνημα του kipper- und wipperzeit και η προέλευσή του παραμένει κάτι μυστήριο. Ο Kindleberger, σύμφωνα με παλαιά γερμανικά ιστορικά, θεωρεί ότι «η πρώτη εισβολή των κατεστραμμένων χρημάτων προήλθε από την Ιταλία και την Ελβετία ήδη από το 1580» και ότι ο άγιος επίσκοπος Chur ήταν ο σημαντικότερος από τους πρώτους κακοποιούς, εξάγοντας τα αμφισβητούμενα νομίσματα βόρεια μέσω Lindau, στη λίμνη της Κωνσταντίας. αλλά ο ιστορικός παραδέχεται ότι αυτό δεν έθεσε από μόνος του τον πληθωρισμό σε κίνηση και προσθέτει ότι η φθορά στο βορρά ήταν "ιδιαίτερα έντονη".
Η συνέπεια ξεπέρασε τις απλές οικονομικές δυσκολίες. οι χώροι των ανταλλακτηρίων που υποπτευόταν ότι έκαναν εμπόριο στο kippergeld έπεσαν θύελλα από θυμωμένους όχλους στο Βρανδεμβούργο, ενώ μια αναταραχή του Φεβρουαρίου του 1622 στο καταδικασμένο Μαγδεμβούργο άφησε 16 νεκρούς και 200 τραυματίες. Μέχρι τότε, η αυτοκρατορική οικονομία καταστράφηκε. Η Isabel Schnabel και η Hyun Song Shin γράφουν ότι «το εμπόριο και οι επιχειρήσεις στάζουν σχεδόν εντελώς. Οι τεχνίτες και οι αγρότες δεν ήταν πλέον πρόθυμοι να πουλήσουν τις υπηρεσίες και τα προϊόντα τους για άχρηστα χρήματα. Τα φορολογικά έσοδα εξανεμίστηκαν επίσης, καθώς οι φόροι καταβάλλονταν σε χρήματα χαλκού. "
Είναι δύσκολο σε αυτή την απόσταση να κρίνουμε με ακρίβεια πόσο άσχημα το χτύπημα του κίππερ και το κτύπημα έπληξε τη γερμανική οικονομία, αλλά τα αποτελέσματα ήταν σαφώς σημαντικά. Κάποια εδάφη χτυπήθηκαν χειρότερα από άλλα - η Σαξονία και η Φρανκφούρτη ίσως χειρότερα, και οι χανσεατικές πόλεις της βόρειας Γερμανίας είναι το λιγότερο. Ο τρόπος με τον οποίο τα πράγματα εξαρτώνταν σε μεγάλο βαθμό από την οικονομική φρόνηση των ηγεμόνων μιας επαρχίας και δεν αποτελεί πραγματική έκπληξη το γεγονός ότι οι προσεκτικοί έμποροι της Λίγκας και της Ολλανδικής Δημοκρατίας δεν προσελκύονται από τα κέρδη της υποβάθμισης. Εντούτοις, τα ανεπαρκή στοιχεία που επιβιώνουν υποδηλώνουν ότι οι τιμές των βασικών τροφίμων αυξήθηκαν περίπου οκταπλασιάστηκαν στην πλειονότητα της Γερμανίας μεταξύ 1620 και 1623, πλήττοντας όχι μόνο τους φτωχούς αλλά και τους μισθούς, ιδιαίτερα τους αστυνομικούς που δεν είχαν γη για καλλιέργεια τροφίμων απο μονοι τους. Είναι επίσης δυνατό να υπολογίσουμε ότι, μέχρι το 1621, το μέσο νόμισμα χαμηλής ονομαστικής αξίας που κυκλοφόρησε στην αυτοκρατορία αξίζει μόνο περίπου το ένα πέμπτο της ονομαστικής του αξίας. Το Kindleberger ισχυρίζεται ότι η διαδικασία έτρεξε μέχρι, μέχρι το 1623, υπήρχε τόσο πολύ σάπιο νόμισμα στην κυκλοφορία που έγινε όλα, αλλά αδύνατο να πάρει κανείς να δεχθεί περισσότερο kippergeld . Μόνο σε εκείνο το σημείο οι μεγάλοι μεγιστάνες της αυτοκρατορίας αποφάσισαν ότι θα ήταν προς το συμφέρον τους να επανέλθουν στους όρους του διατάγματος του νομισματοκοπείου του 1559 και να καθορίσουν μια ισοτιμία για τον Ράιχσταλτ . Αυτή η νέα συναλλαγματική ισοτιμία παρέμεινε σε ισχύ για περίπου 40 χρόνια, αλλά ακόμα και έτσι αποδείχθηκε αδύνατο να σταθεροποιηθεί ο πληθωρισμός για πολλά χρόνια στη μέση του πολέμου.
Ο Kindleberger ολοκληρώνει τη μελέτη του με μια παραπομπή από την ιστορία της Αγγλίας του Macaulay, που μπορεί να επιτραπεί να σταθεί για το Kipper- und Wipperzeit - και μάλιστα για όλες τις υπερπληθωρισμούς. Γράφοντας ένα παρόμοιο αγγλικό κύμα αποκοπής νομισμάτων που συνέβη το 1696, ο μεγάλος ιστορικός παρατηρούσε:
Μπορεί να αμφισβητηθεί κατά πόσο όλη η δυστυχία που επιβλήθηκε στο αγγλικό έθνος σε ένα τέταρτο του αιώνα από τους κακούς βασιλιάδες, τους κακούς υπουργούς, τα κακά κοινοβούλια και τους κακούς δικαστές, ήταν ίσος με τη δυστυχία που προκλήθηκε σε ένα χρόνο από κακά κορώνα και κακά σελίνια.
Πηγές :
WE Bomberger και GA Makinen. «Ο Ουγγαρικός υπερπληθωρισμός και σταθεροποίηση του 1946-46». Εφημερίδα της Πολιτικής Οικονομίας 91 (1983); William Coupe. Το Γερμανικό Εικονογραφημένο Φυλλάδιο στο δέκατο έβδομο αιώνα: Ιστορικές και Ινογραφικές Μελέτες . Μπάντεν-Μπάντεν: Heitz, 1966; Markus Denzel. «Κράτος και χρηματοδότηση στην Αγία Ρωμαϊκή Αυτοκρατορία από το 1650 έως το 1800: έρευνα». Αδημοσίευτο έγγραφο, Διεθνές Συνέδριο Οικονομικής Ιστορίας, Ελσίνκι, 2006; Richard Gaettens. Geschichte der Inflationen. Vom Altertum bis zur Gegenwart . Μόναχο: Battenburg, 1982; Τόνι Τζουντ. Μεταπολεμική: Ιστορία της Ευρώπης από το 1945 . Λονδίνο: Pimlico, 2007; Charles P. Kindleberger. «Η οικονομική κρίση του 1619 έως 1623». Στην Journal of Economic History 51: 1 (1991); Fritz Redlich. Die deutsche Inflation des frühen 17. Εναλλακτικός τρόπος ζωής στο Die Zeigengenisch Literatur: Die Kipper und Wipper . Κολωνία: Böhlau, 1972; Η Isabel Schnabel και η Hyun Song Shin. «Το« Kipper- und Wipperzeit »και η ίδρυση των δημόσιων τραπεζών καταθέσεων», Νοέμβριος 2006.
